2017年以来建筑业景气度持续向好，公路投资成最大亮点

近日，国家统计局公布了6月份的中国采购经理指数，从中可以看到建筑业的企业生产经营活动持续活跃，市场需求和预期向好，2017年以来，行业的景气度一直维持高位。

中国采购经理指数介绍

中国采购经理指数简称PMI，包括制造业和非制造业两部分（建筑业属于非制造业部分），是预测行业发展状况的一个先行指标，与GDP一起构成了我国宏观经济的指标体系，可见其重要性。

中国采购经理指数每月初公布一次，其中制造业PMI是一个综合指数；非制造业PMI没有合成的综合指数，而是由10个分类指数构成指标体系，通常用其中的商务活动指数反映总体变化情况。

PMI是以百分比来表示的，常以50%作为经济强弱的分界点，高于50%时，则被解释为经济扩张的讯号；低于50%，则被解释为经济收缩的讯号。

具体到建筑业的PMI数据，2017年6月份，建筑业商务活动指数为61.4%，行业景气度升至年内高点，事实上，该指数已连续10个月位于60.0%以上的高位景气区间。反映市场需求变化和企业市场预期的新订单指数和业务活动预期指数分别为55.4%和67.6%，高于上月1.3和1.8个百分点，这说明建筑业市场需求较强，企业对近期市场持续看好。

基建投资带动建筑业增长

考虑到房地产行业的持续低迷，建筑业的增长与今年的基础建设投资需求释放是分不开的，2017年1-5月份，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）42306亿元，同比增长20.9%，增速比去年同期提高0.9个百分点，从下图可以看到，进入2017年以来，基础设施投资同比增速保持在20%以上。

公路投资表现抢眼，多省份呈现爆发式增长

其中公路投资的增速格外抢眼，从2015、2016年的数据来看，公路投资（含高速公路、国省道及农村公路）仅出现个位数增长（2015年同比增速6.8%，2016年同比增速8.9%），均低于基础设施投资增速。

但到了2017年，公路投资迎来高速增长，2017年1-5月公路投资累计达6492亿元，同比增长32.7%，增速比去年同期提高26.3个百分点，从下图可以看到，进入2017年以来，公路投资同比增速保持在30%以上，远远超出预期。

在公路投资的区域分布上，西部地区仍是公路投资的重点，2017年1-5月西部地区公路投资占比达49%，占据半壁江山；但在增速上却是东部地区领跑，2017年1-5月东部地区公路投资同比增速高达45.7%，远远超出中西部地区。

从各省份数据来看，1-5月新疆、北京、山东、湖南地区呈现爆发式增长，同比增长率均在100%以上，其中新疆地区累计投资增速达342%，北京地区276%、山东地区 154%、湖南地区119%。

而投资基数比较大的地区集中在云南、贵州、浙江、四川、广东，且这些地区的公路投资都有两位数的增长。

来源：建筑前沿 新鲁班